¿Qué es una participación preferente?

Las participaciones preferentes son valores que emiten las empresas y ofrecen a cambio una rentabilidad que no está garantizada. No ofrecen voz ni voto en la junta de accionistas.

La rentabilidad que ofrecen, según la CNMV, suele ser fija en un primer periodo y, en un segundo periodo, referenciada a un indicador como, por ejemplo, el Euríbor más un porcentaje adicional.

Son, por tanto, un producto de inversión complejo y de riesgo elevado.

Para entendernos mejor, pongamos por ejemplo un banco que necesita dinero. Este banco vende una participación preferente a un ciudadano por 5.000 euros. El ciudadano no tendrá participación en el capital del banco ni derechos políticos, tan solo es como si le hubiera prestado su dinero a la entidad.

A cambio, el banco pagará al ciudadano una rentabilidad que variará entre el 4% y el 8% cada mes. Esta situación se perpetúa hasta la fecha de vencimiento de la participación preferente, momento en el cual el banco devolverá los 5.000 euros al ciudadano.

Si el ciudadano quiere recuperar sus 5.000 euros antes de que venza la participación preferente, deberá venderla en el mercado secundario. Sin embargo, el precio de la participación preferente en el mercado secundario puede ser inferior a los 5.000 euros que pagó inicialmente, con lo que acabaría perdiendo una parte de su dinero.

En España, se ha dado el caso de participaciones preferentes que vencían en 1.000 años, por lo que el inversor solo podría recuperar su dinero en el mercado secundario.

A modo resumen, es importante saber que las participaciones preferentes:

  • A diferencia de las acciones preferentes, no confieren participación en el capital de la empresa emisora.
  • No otorgan derechos políticos (voz y voto en la junta de accionistas de la empresa emisora).
  • La remuneración está condicionada a que la empresa emisora tenga beneficios o pague dividendos.
  • Si un año no hay retribución, no se acumula para el año siguiente.
  • No siempre es fácil recuperar el dinero invertido porque para hacerlo debemos venderlas en un mercado secundario. Puede darse el caso de que nadie quiera comprarlas en este mercado secundario o que nos ofrezcan un precio inferior al que pagamos inicialmente, con lo que acabaríamos perdiendo una parte de nuestra inversión inicial.
  • En caso de quiebra del emisor, el orden de recuperación de crédito de la participación preferente se sitúa delante de las acciones ordinarias, detrás de los acreedores ordinarios y al mismo nivel que el resto de participaciones preferentes.
  • Dado que el riesgo es mayor, durante el primer periodo suelen ofrecer una rentabilidad más alta que otros productos de inversión.

¿Qué es un corralito?

El corralito fue una medida que tomó el Gobierno argentino en 2001. Mediante un decreto prohibía a los argentinos sacar más de 250 pesos semanales (250 dólares en esa época), así como transferir su dinero a otros países.

El objetivo de la medida era evitar una fuga de capitales, un eventual colapso financiero y la especulación con un entonces posible (y posteriormente cierto) fin de la igualdad entre el dólar y el peso.

El nombre corralito hace referencia a la idea figurada de que los ahorros de los ciudadanos se encierran en un corral.

Desde entonces, en los países de lengua castellana se usa la palabra corralito cuando se habla de limitar el retiro de efectivo de los bancos y prohibir las transferencias al exterior.

Corralito en inglés: banks forbidden to transfer deposits out of country and limits on cash withdrawals.

¿Qué es un "stress-test"?

Los "stress-test" o pruebas de resistencia a la banca son una simulación sobre el papel de lo que pasaría con los bancos si la economía en la que participan se deteriora fuertemente.

Tiene en cuenta, por ejemplo, que un aumento del desempleo aumentaría el número de créditos impagos o que sus activos inmobiliarios perderían valor.

Un banco supera el "stress-test" cuando, pese a eventuales condiciones adversas de la economía, se mantiene solvente.

Prueba de resistencia de la banca en inglés: bank stress-test

¿Qué es un período de carencia?

La carencia es el período de un préstamo en el que solo se pagan intereses y no se devuelve el capital que ha sido prestado.

Cuando no se pagan intereses ni capital se habla de período de carencia total.

Carencia en inglés: interest-only period

¿Qué son las provisiones?

Las provisiones son un bien (generalmente dinero) que una empresa se reserva para afrontar riesgos, tanto ciertos como inciertos.

Por ejemplo, un banco concede una hipoteca a una persona que quizás no devuelva todo el préstamo. Ese banco puede guardar dinero para afrontar la pérdida que le podría ocasionar el no recibir la devolución total.

Es bueno saber que en los balances contables las provisiones se apuntan en el pasivo, pues representan un gasto posible o seguro.

Provisiones en inglés: provisions