¿Qué son las agencias de calificación?

Las agencias de calificación emiten valoraciones sobre la calidad crediticia de agentes económicos, como empresas, bancos o Gobiernos. Es decir, analizan que tan probable es que ese agente económico no devuelva el dinero de  una deuda.

El coste de financiación de las deudas de esos agentes económicos dependerá en gran medida de las valoraciones de las agencias de clasificación. Mientras más riesgo de impago (peor calificación crediticia) más altas serán las tasas de interés que tendrá que pagar el agente económico para emitir bonos o adquirir préstamos.

Las tres grandes agencias de calificación de riesgos son Moody´s, Standard & Poor's y Fitch Ratings.

China ha creado su propia agencia de calificación de riesgos, Dagong, con la que pretende hacer un contrapeso a la predominancia occidental en la calificación de riesgos crediticios.

Agencias de calificación en inglés: rating agencies

¿Qué es el déficit tarifario? (en España)

El déficit tarifario ocurre cuando el total de los ingresos del sistema eléctrico son menores que el total de sus costes reconocidos. La diferencia se convierte en una deuda que financian temporalmente las cinco más grandes empresas generadoras de electricidad. Esa deuda se paga con un porcentaje de la tarifa eléctrica de los consumidores.

La deuda se ha titulizado y vendido a inversores en mercados financieros.

Déficit tarifario en inglés: tariff deficit

¿Qué es la troika?

La troika o troica está formada por el Banco Central Europeo (BCE), el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Comisión Europea (CE).

Estos tres organismos multilaterales -integrados por varios países- se dedican de manera conjunta a estudiar la situación económica de los países para señalarles qué medidas y reformas económicas deben llevar a cabo si quieren sanear sus cuentas y crecer.

A cambio de obedecer a la troika, el país que lo necesite recibirá financiación del FMI o del BCE. Si el país no obedece a la troika, no obtendrá financiación.

Se dice que el país financiado por la troika se encuentra intervenido porque al seguir sus directrices pierde gran parte de su independencia política.

Troika en inglés: troika


Nota: el significado expuesto en este blog es el que aparece más a menudo en los medios de comunicación. Si quieres conocer el significado de troika en la RAE pincha aquí.

¿Qué es un "arbolito" en Argentina?

En Argentina, un "arbolito" es la persona que compra y vende monedas extranjeras, sobre todo dólares, en el mercado negro.

Los "arbolitos" compran y venden dólares a un precio bastante superior al fijado por el Gobierno argentino, que en el mercado nacional limita la compra-venta de divisas extranjeras para evitar una fuga de capitales.

Para restringir la compra-venta de divisas extrajeras, toda transacción que se efectúe en una casa de cambio de monedas en Argentina debe ser autorizada por un organismo estatal. Además, los ciudadanos que quieran comprar dólares tienen que justificar que pueden comprarlos con su salario (vea aquí todas las medidas argentinas para limitar la fuga de capitales).

Ante esta situación, en los últimos meses las calles de Buenos Aires se han llenado de estos peculiares "arbolitos".

No es raro que los "arbolitos" obtengan un sobresueldo colando algún que otro billete falso al turista incauto.

¿Por qué se los llama "arbolitos"?

Es básicamente un juego de palabras que tiene en cuenta que los dólares son de color verde, como las hojas de los árboles, y que los "arbolitos" suelen pararse en mitad de la calle, como los árboles que decoran las ciudades argentinas.

No obstante, ante el lucrativo negocio ha habido agencias de viajes, kioscos y demás establecimientos que se han sumado a la rentable actividad. Así, tenemos "agencias de viaje-arbolitos", "kioscos-arbolitos" y un largo etcétera que solo tiene como límite la imaginación y picardía de los argentinos.





¿Qué es el lavado de dinero?

Cuando somos niños pensar que el lavado de dinero consiste en limpiar monedas y billetes en una máquina lavadora es tan común como creer que el sexo oral son dos personas gritando frases subidas de tono.

Nada más lejos de la realidad. El  lavado de dinero, también conocido como lavado de capitales o blanqueo de capitales,  es un grave delito que puede acarrear penas de varios años de prisión.

Consiste en introducir en el sistema financiero un dinero que se ha conseguido a través de actividades ilegales, como la evasión de impuestos o el narcotráfico. El objetivo es que parezca legal un dinero que se obtuvo ilegalmente y así poder usarlo sin problemas.

Próximamente... ¿Cómo se lava el dinero?

Lavado de dinero en inglés: money laundering 

¿Qué es una participación preferente?

Las participaciones preferentes son valores que emiten las empresas y ofrecen a cambio una rentabilidad que no está garantizada. No ofrecen voz ni voto en la junta de accionistas.

La rentabilidad que ofrecen, según la CNMV, suele ser fija en un primer periodo y, en un segundo periodo, referenciada a un indicador como, por ejemplo, el Euríbor más un porcentaje adicional.

Son, por tanto, un producto de inversión complejo y de riesgo elevado.

Para entendernos mejor, pongamos por ejemplo un banco que necesita dinero. Este banco vende una participación preferente a un ciudadano por 5.000 euros. El ciudadano no tendrá participación en el capital del banco ni derechos políticos, tan solo es como si le hubiera prestado su dinero a la entidad.

A cambio, el banco pagará al ciudadano una rentabilidad que variará entre el 4% y el 8% cada mes. Esta situación se perpetúa hasta la fecha de vencimiento de la participación preferente, momento en el cual el banco devolverá los 5.000 euros al ciudadano.

Si el ciudadano quiere recuperar sus 5.000 euros antes de que venza la participación preferente, deberá venderla en el mercado secundario. Sin embargo, el precio de la participación preferente en el mercado secundario puede ser inferior a los 5.000 euros que pagó inicialmente, con lo que acabaría perdiendo una parte de su dinero.

En España, se ha dado el caso de participaciones preferentes que vencían en 1.000 años, por lo que el inversor solo podría recuperar su dinero en el mercado secundario.

A modo resumen, es importante saber que las participaciones preferentes:

  • A diferencia de las acciones preferentes, no confieren participación en el capital de la empresa emisora.
  • No otorgan derechos políticos (voz y voto en la junta de accionistas de la empresa emisora).
  • La remuneración está condicionada a que la empresa emisora tenga beneficios o pague dividendos.
  • Si un año no hay retribución, no se acumula para el año siguiente.
  • No siempre es fácil recuperar el dinero invertido porque para hacerlo debemos venderlas en un mercado secundario. Puede darse el caso de que nadie quiera comprarlas en este mercado secundario o que nos ofrezcan un precio inferior al que pagamos inicialmente, con lo que acabaríamos perdiendo una parte de nuestra inversión inicial.
  • En caso de quiebra del emisor, el orden de recuperación de crédito de la participación preferente se sitúa delante de las acciones ordinarias, detrás de los acreedores ordinarios y al mismo nivel que el resto de participaciones preferentes.
  • Dado que el riesgo es mayor, durante el primer periodo suelen ofrecer una rentabilidad más alta que otros productos de inversión.

¿Qué es un corralito?

El corralito fue una medida que tomó el Gobierno argentino en 2001. Mediante un decreto prohibía a los argentinos sacar más de 250 pesos semanales (250 dólares en esa época), así como transferir su dinero a otros países.

El objetivo de la medida era evitar una fuga de capitales, un eventual colapso financiero y la especulación con un entonces posible (y posteriormente cierto) fin de la igualdad entre el dólar y el peso.

El nombre corralito hace referencia a la idea figurada de que los ahorros de los ciudadanos se encierran en un corral.

Desde entonces, en los países de lengua castellana se usa la palabra corralito cuando se habla de limitar el retiro de efectivo de los bancos y prohibir las transferencias al exterior.

Corralito en inglés: banks forbidden to transfer deposits out of country and limits on cash withdrawals.